不期而至的A股暴跌，讓并不為人熟知的中國(guó)證券金融股份有限公司（下稱(chēng)“證金公司”）頻頻成為公眾矚目的焦點(diǎn)。
在股市震蕩中，以央行、財(cái)政部等部委和證監(jiān)會(huì)為首的“國(guó)家隊(duì)”發(fā)起了規(guī)模和力度空前的救市行動(dòng)，在多重利好政策之下，證金公司作為“國(guó)家隊(duì)”的重要一員，砸下數(shù)千億真金白銀為股市“護(hù)盤(pán)”，以至于“證金公司正在研究退出時(shí)間”的傳言一出，大盤(pán)即應(yīng)聲下跌。
證金公司注冊(cè)于2011年，由上海證券交易所、深圳證券交易所及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司共同發(fā)起成立，初始注冊(cè)資金75億元。證金公司最初成立的目的是為2010年開(kāi)放的融資融券業(yè)務(wù)提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通，監(jiān)管和規(guī)范融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展。
據(jù)記者獲得工商注冊(cè)資料顯示，證金公司設(shè)立之初本就不以盈利為目的，公司的發(fā)展也與融資融券業(yè)務(wù)共生長(zhǎng)。自2011年成立以來(lái)，證金公司先后三次增資，其中前兩次增資的目的都是出于轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的需求，今年7月3日公布的增資規(guī)模為歷史最大。
增資后，證金公司先后通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入上市公司股票、向5家基金公司申購(gòu)2000億主動(dòng)型基金等方式對(duì)股市輸血。截至目前，證金公司已入股49家上市公司，記者向華夏、嘉實(shí)、南方、易方達(dá)、招商等五家基金公司求證，目前華夏、嘉實(shí)及招商三家基金公司的資金已到位。
不過(guò)對(duì)于救市的相關(guān)情況，證金公司和證監(jiān)會(huì)都三緘其口，雙方均以當(dāng)前不接受采訪為由拒絕了記者的采訪。“股票平穩(wěn)以后證金公司就會(huì)退出救市，非營(yíng)利機(jī)構(gòu)不等于不賺錢(qián)，也可以賺錢(qián)，有國(guó)家的政策支持也要有市場(chǎng)化運(yùn)作。”北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融與證券研究中心主任曹鳳歧告訴記者。
低調(diào)的救市主力
將證金公司認(rèn)為是國(guó)內(nèi)最低調(diào)的金融公司一點(diǎn)都不為過(guò)，在A股大跌前，除了通過(guò)融資融券及轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)對(duì)其有些許了解，外界眼中的證金公司一直低調(diào)而又神秘。
證金公司位于北京市西城區(qū)的金融街(000402)，辦公地點(diǎn)選在豐盛胡同的太平洋保險(xiǎn)(601601)大廈上。記者實(shí)地探訪發(fā)現(xiàn)，證金公司的選址頗有講究，其所在的太平洋(601099)保險(xiǎn)大廈與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行毗鄰而居，與證監(jiān)會(huì)所在的富凱大廈以及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司所在的恒奧中心距離均不超過(guò)一公里。
證金公司所在的太平洋保險(xiǎn)大廈，招商基金北京分公司、齊魯證券、方正證券(601901)、中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金、中信信托以及北京海上絲綢之路投資基金管理中心等金融機(jī)構(gòu)都在此辦公。
這家員工僅73人的公司，租下了太平洋保險(xiǎn)大廈15樓一整層作為辦公地點(diǎn)。7月下旬，記者來(lái)到證金公司辦公室時(shí)，大門(mén)緊閉，偌大的前臺(tái)空無(wú)一人，前臺(tái)兩側(cè)安置了兩批會(huì)客用的沙發(fā)，如無(wú)內(nèi)部工作人員帶領(lǐng)，外人均無(wú)法進(jìn)入。
證金公司對(duì)外的形象一如其緊閉的辦公室大門(mén)，將外界的好奇牢牢地?fù)踉陂T(mén)外。與普通的金融機(jī)構(gòu)不同，證金公司并未設(shè)立市場(chǎng)部或者公關(guān)部門(mén)，與機(jī)關(guān)單位類(lèi)似，媒體采訪需通過(guò)證金公司的黨委辦公室聯(lián)系。不過(guò)，記者聯(lián)系證金公司辦公室時(shí)，對(duì)方以近期不接受采訪為由拒絕了記者的采訪需求。
然而，在6月15日突如其來(lái)的股災(zāi)中，證金公司作為“救市國(guó)家隊(duì)”的主力，一反常態(tài)地高調(diào)釋放多重利好消息，并以數(shù)千億真金白銀輸血股市。
7月3日，證監(jiān)會(huì)對(duì)外公布證金公司將進(jìn)行第三次增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本從240億元增至1000億元；7月6日，21家券商出資的1280億劃撥證金公司賬戶(hù)，同一天，證金公司開(kāi)始入場(chǎng)買(mǎi)入藍(lán)籌股；7月8日，證金公司向21家券商提供2600億元信用額度，用于增持股票，同一天證金公司向五家基金公司申購(gòu)2000億元主動(dòng)型基金；7月9日，央行繼8日之前向證金公司再貸款不少于1200億元資金之后，表示繼續(xù)向其提供流動(dòng)性支持；截至7月13日，17家商業(yè)銀行總計(jì)借予證金公司1.3萬(wàn)億元，證金公司或商業(yè)銀行授信規(guī)模約2萬(wàn)億元；截至7月27日，證金公司入場(chǎng)救市持股股票達(dá)49只。
在近一個(gè)月的救市行動(dòng)中，證金公司幾乎成為國(guó)家隊(duì)救市資金流入市場(chǎng)的最主要的通道。這家僅73名員工的公司管理著數(shù)千億資金，一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著股市的波瀾起伏。
而證金公司近期最受矚目的動(dòng)作莫過(guò)于不斷增加的持股公司數(shù)量以及向五家基金公司申購(gòu)的2000億主動(dòng)型基金。
記者分別致電易方達(dá)、嘉實(shí)、南方、華夏以及招商等五家基金公司，嘉實(shí)基金公關(guān)部張璐、招商基金品牌部高級(jí)經(jīng)理羅曉玲告訴記者，證金公司向兩家申購(gòu)的資金已經(jīng)到位。此外，華夏基金市場(chǎng)部副總經(jīng)理陳倩、南方基金馮飛以及易方達(dá)基金都表示不方便就該問(wèn)題接受采訪，不過(guò)華夏基金此前在接受媒體采訪時(shí)透露證金公司的資金已經(jīng)到位。
“按照公司定位是不應(yīng)該在二級(jí)市場(chǎng)參與股票買(mǎi)賣(mài)的，但現(xiàn)在由其他人來(lái)做也不合適。”中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所研究員應(yīng)展宇告訴記者，資金如何進(jìn)入市場(chǎng)，監(jiān)管層也曾想過(guò)多種方式，“但很多方式是違規(guī)的，券商也不能直接做。從救市出發(fā)，需要一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)做這個(gè)事。”
敏感的救市身份
救市以來(lái)，證金公司過(guò)去一直保持的低調(diào)姿態(tài)被逐漸打破，同時(shí)原本單一的業(yè)務(wù)和職能也在救市中被擴(kuò)大。
“它就是作為一個(gè)轉(zhuǎn)融通出現(xiàn)，配合融資融券業(yè)務(wù)。”應(yīng)展宇向記者表示，目前融資融券業(yè)務(wù)由各個(gè)券商向客戶(hù)提供，但券商一旦出現(xiàn)資金或者證券上的差異，需要一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)提供服務(wù)，為券商提供資金、證券等服務(wù)，證金公司也就應(yīng)運(yùn)而生。“這是兩融業(yè)務(wù)中很重要的一個(gè)步驟，中國(guó)叫做集中進(jìn)行兩融的控制，和美國(guó)那種分散式的不同。”
記者拿到的工商資料顯示，隨著兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展，證金公司銷(xiāo)售總額在不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，負(fù)債總額也在不斷增長(zhǎng)。2013年度，證金公司的資產(chǎn)總額為883.42億元，銷(xiāo)售總額為13.14億元，凈利潤(rùn)為7.70億元，其中營(yíng)業(yè)總收入中主營(yíng)業(yè)務(wù)為12.93億元。2014年度，證金公司的資產(chǎn)總額達(dá)1266.12億元，同比增長(zhǎng)43.32%，凈利潤(rùn)21.81億元，同比增長(zhǎng)174.02%，負(fù)債總額達(dá)963.23億元，同比增長(zhǎng)41.57%。
根據(jù)媒體報(bào)道，截至今年6月底，證金公司的總資產(chǎn)為1329.23億元，上半年的營(yíng)收達(dá)47.97億元，凈利潤(rùn)達(dá)32.50億元。僅今年上半年的凈利潤(rùn)，就已經(jīng)超過(guò)了2013年度、2014年度凈利潤(rùn)之和。不過(guò)上述數(shù)字未經(jīng)證金公司證實(shí)。
“證金公司是通過(guò)業(yè)務(wù)來(lái)監(jiān)管規(guī)范兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展，不是一個(gè)直接的職能，主要還是證監(jiān)會(huì)在那里監(jiān)管它是不是違法違紀(jì)。實(shí)際上證金公司和證券協(xié)會(huì)只是在不規(guī)則地進(jìn)行監(jiān)管，主要還是配合證監(jiān)會(huì)。”北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融與證券研究中心主任曹鳳歧告訴記者。在此次救市中，證金公司更像萬(wàn)金油，在需要一個(gè)機(jī)構(gòu)合法合規(guī)地將救市資金注入市場(chǎng)的情況下，證金公司是最佳的選擇。
在特殊情況下，證金公司的一舉一動(dòng)，市場(chǎng)都格外敏感。日前，伊利一則公告將證金公司推上了風(fēng)口浪尖，因?yàn)樽C金公司兩個(gè)賬戶(hù)減持逾1億股伊利的股份，引發(fā)了對(duì)證金公司退出救市的猜測(cè)。隨后大盤(pán)應(yīng)聲下跌，證金公司即時(shí)出面否認(rèn)減持一事，證監(jiān)會(huì)也在第一時(shí)間出面否認(rèn)研究救市資金退出市場(chǎng)一事。
“在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股票應(yīng)該只是應(yīng)急措施，往后可能轉(zhuǎn)為一個(gè)中期安排，因?yàn)橐呀?jīng)投入了，下一個(gè)階段可能就要轉(zhuǎn)為正常考核，正常考核就可能是一個(gè)中期的安排。”英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄告訴記者，在他看來(lái)，短期之內(nèi)證金公司都不會(huì)退出救市。
曹鳳歧則認(rèn)為股市穩(wěn)定后證金公司就會(huì)退出救市。“不能光買(mǎi)不賣(mài)，那就等于股市的很多問(wèn)題都讓公司來(lái)承擔(dān)了。”曹鳳歧告訴記者，他認(rèn)為既然是公司就要做好市場(chǎng)化運(yùn)作。“雖說(shuō)有國(guó)家提供流動(dòng)性的支持，但如果它虧掉了，不就是國(guó)家虧了嘛。”曹鳳歧認(rèn)為，非營(yíng)利機(jī)構(gòu)不等于不賺錢(qián)，完全靠國(guó)家政策生存的機(jī)構(gòu)不可能走得長(zhǎng)遠(yuǎn)。
“現(xiàn)在市場(chǎng)的信息還沒(méi)完全恢復(fù)，前幾天一傳出證金公司減持的消息，市場(chǎng)就非常恐慌，現(xiàn)在對(duì)我們來(lái)說(shuō)處于一個(gè)非常敏感的時(shí)期，怎么退出是下一步要考慮的問(wèn)題，現(xiàn)在還是以穩(wěn)定市場(chǎng)為主。”曹鳳歧表示。
